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Chacun est aujourd'hui cons­cient des pollutions qui découlent de certaines activités économiques et des menaces que celles-ci font peser sur nos sociétés. Le climat est perturbé par la prospérité industrielle, mais la réciproque est également vraie : selon certains analystes, au moins un quart du tissu économique occidental serait vulnérable aux aléas climatiques ! Les bénéfices de l'agriculture ou de la pêche sont tributaires de l'ensoleillement, des précipitations, des températures ou de la survenue de tempêtes. Des secteurs aussi divers que le bâtiment, le tourisme, la production d'énergie ou les transports sont également concernés.

Dès lors, les milieux politiques, industriels et financiers s'intéressent à cette relation de dépendance entre l'activité économique et l'activité climatique. D'une part, il convient de proposer des modes de régulation des activités humaines et des pollutions qu'elles provoquent. D'autre part, il apparaît utile de développer des instruments économiques spécifiques pour la couverture des risques climatiques. Nous présenterons ici les deux grandes familles d'instruments économiques liés aux variations du climat, ainsi que les institutions d'échange où ils se négocient. Une partie des récentes évolutions concerne le marché des « droits d'émission », que d'aucuns appellent le marché des « droits à polluer ». Mais avant de présenter ce point (controversé), nous nous attarderons sur les « dérivés climatiques », c'est-à-dire les outils d'assurance que les entreprises s'échangent pour se répartir les risques économiques liés aux aléas climatiques.

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Les produits dérivés, comme leur nom l'indique, sont des instruments financiers qui s'appuient sur un autre produit dont ils « dérivent ». Il existe des produits dérivés des actions, c'est-à-dire des titres de propriété qu'un investisseur détient dans une...